満期延長特約付き定期預金に投資初心者は手を出すな
最近、定期預金で不自然に高金利な商品が出てきています。
たとえば、新生銀行のニュー パワード・ワン預金等が良い例です。
当初３年間は金利が年利1.1%ですが、4年目、５年目には年利1.2%になる可能性があるのです（2007年6月現在）。
はっきりいって、現在の預金の金利水準からすると異常に高い金利水準です。
でも、なんで、こんなに高い利率設定ができるのでしょう？
もちろん、銀行はボランティアやサービスでこのような高い金利を約束しているわけではなく、充分に儲かる仕組みがあるのです。
預金の預入期間は銀行が決める
様々な銀行で、このような預入期間が長くなるに従って金利水準が高くなっていく定期預金が作られています。これらの定期預金に共通している特徴は、預入期間を銀行が決めるという点です。
新生銀行のニュー パワード・ワン預金の場合、預入期間は3年または5年とされており、満期は銀行の判断で決定されます。
通常の定期預金の場合には、預金者が満期を決めますので、ここが決定的に違います。
実は、銀行が高い金利を約束しているのも、定期預金の預入期間を銀行が決められるからなのです。
３年後に金利水準が高くなったら
さて、なぜ、定期預金の預入期間を銀行が決められると、預金者が受け取る利息を高くすることができるのでしょうか？
それを理解するために、３年後の日本を想像してみましょう。
もし、今のような好景気が続いていたとしましょう。すると、お金を借りて設備投資をしたい、という会社が多くなる結果、金利水準は今よりも上昇します。
その結果、もし、新生銀行がお金を借りるために金利を3.0%支払わなければいけない場合を考えてみましょう。
その場合、3.0%の金利を支払う代わりに、パワード・ワン預金を継続すれば・・、たった年1.2%の金利で資金を調達することができます。
その結果、年1.8%分（市場金利3.0%－預金者に支払う金利1.2%＝1.8%）分の利息を節約することができるのです。
つまり、この定期預金は、金利水準が高くなった場合には、銀行から継続されるのです。
これを預金者の側から考えて見ましょう。
もし、3年後に市場金利が3.0%になっていた場合、この預金は継続されます。その場合、預金者が受け取る金利は1.2%だけです。
ところで、もし、この定期預金をしないで、同じお金を3年後に改めて定期預金や国債等に投資をした場合には、受け取れる金利は市場金利の3.0%になるはずです。
つまり、預金者は本来受け取れるはずの金利（3.0%）を放棄していることになるのです。
３年後に金利水準が高くならなかったら
一方で、もし、好景気が長くは続かず、3年たっても金利水準は今とほとんど変わらない0.5%程度にとどまったとしましょう。
その場合には、パワード・ワン預金を継続して預金者に1.2%の金利を払うよりは、むしろパワード・ワン預金を解約して市場から0.5%の金利で資金調達をするほうが有利になります。
つまり、この定期預金は金利水準が高くならない場合には、銀行から解約されてしまうのです。
これを預金者の側から見ると、市場金利が思ったほどあがらない場合には、定期預金が解約され、新たな運用先を探さなければいけないことになります。
ただ、預金が解約される場合、市場金利は低いことが前提になるため、少なくとも、その段階で年利1.2%を受け取れるような定期預金はないはずです。
預金者が負担する見えないリスク
このように、銀行が満期を選択するタイプの定期預金の場合、預金者は次のようなリスクを負っているのです。
- 将来、金利が上昇したとしても、低い金利でお金を貸さなければいけないリスク
- 将来、金利が上昇しなかった場合に、約束どおりの利息を受け取れないリスク
その代わりに、当初3年間については普通の定期預金よりも高い金利を享受することができるのです。